8月29日，浙江零跑科技股份有限公司聆訊后資料集正式于香港交易所刊載。IFR援引知情人士消息報(bào)道，預(yù)路演可能于本周開始。繼小鵬汽車、理想汽車成功登陸港交所后，“造車新勢(shì)力”港股行列有望再添一員。

零跑科技成立于2015年，主要聚焦于價(jià)格區(qū)間在人民幣15萬元至30萬元之間的中國中高端主流新能源汽車市場(chǎng)，采用電子產(chǎn)品的開發(fā)思路，設(shè)計(jì)及打造智能電動(dòng)汽車。

行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)廝殺正酣，零部件全域自研或成突破口

近幾年，新能源汽車一直都是投資界的熱門賽道。但光鮮之下，自主汽車產(chǎn)業(yè)也面臨著前所未有的內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境。2018年以來，新能源汽車的政策利好逐漸退潮，新能源汽車行業(yè)下半場(chǎng)正式拉開帷幕。在電池技術(shù)不斷突破和充電基礎(chǔ)設(shè)施日益完善的背景下，車企想要笑到最后、加冕稱王，應(yīng)作何探索？如何能優(yōu)化汽車的外觀、重量與性能，如何保障消費(fèi)者安全或成為車企脫穎而出的關(guān)鍵所在。

由于相較于傳統(tǒng)汽車在傳動(dòng)部分的簡易性，部分人會(huì)認(rèn)為造一臺(tái)電動(dòng)汽車和攢一臺(tái)電腦、一臺(tái)手機(jī)差不多，都是把零部件倒騰過來然后拼裝一番。但由于不同品牌的零部件的規(guī)格和接駁要求天差地別，很多電動(dòng)車的零件組裝往往占空間且存在安全隱患。因此，如果能完全按照自身需求“定制化”生產(chǎn)零部件，勢(shì)必將極大程度上實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)品性能“質(zhì)的飛躍”。

目前，零跑科技已形成域集中式電子電氣架構(gòu)，在各系統(tǒng)之間形成統(tǒng)一接口、算法及數(shù)據(jù)通訊協(xié)議；電池方面也實(shí)現(xiàn)了電池包、熱管理、BMS的全域自研自造；電驅(qū)系統(tǒng)方面則實(shí)現(xiàn)了對(duì)電機(jī)、控制器、減速器的集成。以電驅(qū)系統(tǒng)為例，早在S01車型時(shí)，其搭載的Heracles電驅(qū)總成便將驅(qū)動(dòng)電機(jī)、減速器、五合一控制器集成在同一箱體內(nèi)，系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)效率達(dá)93.6%，達(dá)到世界頂尖水準(zhǔn)；在實(shí)現(xiàn)最大功率125kW、峰值扭矩250N·m優(yōu)良性能參數(shù)的同時(shí)，整體重量卻僅有91千克。比起七拼八湊的組裝品，零跑汽車更像是一件完美的工業(yè)工藝產(chǎn)品。

通過自研自產(chǎn)零部件，零跑科技實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品性能的越級(jí)提升，某種意義上甚至可以形成對(duì)其他競品的降維打擊。目前來看，消費(fèi)端反應(yīng)熱烈，自2019年6月28日首臺(tái)量產(chǎn)車零跑S01交付，只用了三年時(shí)間，到2022年6月底，零跑汽車的第十萬臺(tái)量產(chǎn)車已下線。公司業(yè)績更是一路高歌猛進(jìn)，大幅向上彈跳。由2019年的人民幣1.17億元增加439.7%至2020年的6.31億元，2021年進(jìn)一步增加396.1%至31.32億元，2022年上半年達(dá)50.82億元，遠(yuǎn)超2021年全年業(yè)績。零跑汽車憑借超越同價(jià)位車型的先進(jìn)技術(shù)及優(yōu)質(zhì)性能，2021年銷量全球第五中國第四，零跑科技成為中國領(lǐng)先的新興電動(dòng)汽車公司中增速最快的公司。

明星股東云集，頂尖伯樂“快、準(zhǔn)、狠”率先入局

不止消費(fèi)端，誠然，強(qiáng)勢(shì)的自研自產(chǎn)供應(yīng)鏈后續(xù)也有可能成為零跑科技在腥風(fēng)血雨的行業(yè)廝殺中笑到最后的核心得分點(diǎn)之一。由于汽車行業(yè)屬于典型的供應(yīng)鏈組織結(jié)構(gòu)模式,零部件復(fù)雜、產(chǎn)業(yè)鏈長，再疊加新冠疫情及國際政治環(huán)境不穩(wěn)定因素的影響，受供應(yīng)鏈掣肘十分嚴(yán)重。日前，據(jù)媒體報(bào)道，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬、華為智能汽車解決方案BU CEO余承東紛紛吐露，疫情對(duì)供應(yīng)鏈的打擊給汽車行業(yè)帶來嚴(yán)重?fù)p失。清華大學(xué)車輛與運(yùn)載學(xué)院教授、汽車產(chǎn)業(yè)與技術(shù)戰(zhàn)略研究院院長趙福全曾強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)必須要重新審視汽車供應(yīng)鏈的重要性和戰(zhàn)略價(jià)值，“沒有零部件產(chǎn)業(yè)，就沒有汽車產(chǎn)業(yè)；零部件產(chǎn)業(yè)強(qiáng)，則汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)?！?/span>

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，零跑科技是中國目前唯一一家具有全域自主研發(fā)能力的新興電動(dòng)汽車公司，亦是中國垂直整合程度最高的新興電動(dòng)汽車公司。如上所述，此次招股書中披露，零跑汽車已實(shí)現(xiàn)智能電動(dòng)汽車所有核心系統(tǒng)和電子部件的自主研發(fā)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造，打造了智能動(dòng)力系統(tǒng)(Leapmotor Power)、自動(dòng)駕駛系統(tǒng)(Leapmotor Pilot) 及智能座艙系統(tǒng)(Leapmotor OS)。換句話說，在零跑汽車所有零部件中，除了電芯、內(nèi)外飾外購，底盤、汽車電子電器為自研外包生產(chǎn)外，其他零部件均為自研自產(chǎn)。如此看來，行業(yè)痛點(diǎn)某種程度上反而會(huì)助力零跑科技品牌向上的加速度。

顯然，零跑科技自主研發(fā)、垂直整合的發(fā)展思路已得到一眾明星資方的認(rèn)可。天眼查顯示，零跑科技自成立以來已經(jīng)歷7輪融資。紅杉中國、寧波顧麟、錢運(yùn)涌臻等搶先下手，上海電氣、中國中車、歌斐資產(chǎn)、國信證券、中金資本、杭州國資等不甘示弱也相繼入場(chǎng)。截至2021年11月，零跑公開融資額累計(jì)118.7億元，成為新勢(shì)力車企獲百億融資俱樂部的一員。

值得一提的是，紅杉中國系中國頂尖的風(fēng)投公司，亦是零跑汽車除原始股東以外首個(gè)投資方，并對(duì)其進(jìn)行二輪跟投。零跑汽車也是首個(gè)獲得紅杉中國領(lǐng)投的新能源汽車公司。甚至，很少參加此類活動(dòng)的紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬親自出席零跑科技融資簽約儀式，為零跑汽車站臺(tái)，想必對(duì)這家車企青睞有加。這位連續(xù)三年登頂《福布斯》全球最佳創(chuàng)投人的風(fēng)投界大“鯊魚”，打法以“快、穩(wěn)、準(zhǔn)”著稱，圈內(nèi)人評(píng)價(jià)其為“進(jìn)入快、收益快、成名快、笑臉快”。

自2019年起，零跑科技共推出S01、T03、C11和C01四款車型。招股書披露，此次募集資金計(jì)劃是出于拓展智能電動(dòng)汽車組合、研發(fā)先進(jìn)汽車智能技術(shù)等目的，公司擬以每年一到三款車型的速度，于2025年底前推出七款新車型。今年第三季度，智能純電動(dòng)中大型轎車C01也即將交付。