今年以來(lái)，隨著疫情封控措施的升級(jí)，加之懶人經(jīng)濟(jì)、宅經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)，預(yù)制菜不斷“出圈”，成為餐飲行業(yè)新風(fēng)口。

在預(yù)制菜熱潮下，國(guó)內(nèi)豆制品生產(chǎn)企業(yè)祖名豆制品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“祖名股份”）在投資者互動(dòng)平臺(tái)多次表示，公司正在研發(fā)預(yù)制菜產(chǎn)品。

據(jù)祖名股份官網(wǎng)顯示，公司成立于2000年，現(xiàn)已成為包含生鮮豆制品、休閑豆制品、植物蛋白飲品等400多種單品的全系列豆制食品生產(chǎn)企業(yè)。2021年1月6日，祖名股份成功在深交所主板上市。然而上市首年，祖名股份就出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。

對(duì)此，記者4月25日給祖名股份發(fā)去了采訪(fǎng)函。

5月6日，祖名股份方面對(duì)采訪(fǎng)函進(jìn)行了回復(fù)，同時(shí)，祖名股份確認(rèn)，目前公司預(yù)制菜產(chǎn)品以豆制品素食為主，目前仍在小試中，尚未生產(chǎn)。

圖片來(lái)源：祖名股份公司官網(wǎng)

去年一批次祖名臭豆腐抽檢不合格

2021年11月13日，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于13批次食品抽檢不合格情況的通告 〔2021年第44號(hào)〕。其中，在北京家樂(lè)福商業(yè)有限公司四元橋店銷(xiāo)售的、標(biāo)稱(chēng)祖名股份生產(chǎn)的祖名臭豆腐（麻辣味）產(chǎn)品抽檢不合格。

此批祖名臭豆腐（麻辣味）產(chǎn)品不合格的原因是，食品添加劑與標(biāo)簽標(biāo)示值不符。在此次抽檢中，該批次產(chǎn)品經(jīng)中輕食品檢驗(yàn)認(rèn)證有限公司檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，其丙酸及其鈉鹽、鈣鹽（以丙酸計(jì)）檢測(cè)值不符合產(chǎn)品標(biāo)簽標(biāo)示要求，檢驗(yàn)結(jié)果為0.976g/kg，雖然符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求（≤2.5g/kg），但其產(chǎn)品包裝標(biāo)簽要求為本品不添加任何防腐劑。祖名股份對(duì)判定依據(jù)曾提出異議，但浙江省市場(chǎng)監(jiān)管局核查后對(duì)其提出的異議不予認(rèn)可。

據(jù)悉，丙酸及其鈉鹽、鈣鹽（以丙酸計(jì)）是食品生產(chǎn)中常用防腐劑之一，可有效抑制枯草桿菌、馬鈴薯?xiàng)U菌和細(xì)菌，對(duì)酵母的生長(zhǎng)基本無(wú)影響。據(jù)《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 食品添加劑使用標(biāo)準(zhǔn)》（GB 2760—2014）規(guī)定，在豆類(lèi)制品中的最大使用量為2.5g/kg。該批次抽檢產(chǎn)品的檢測(cè)值符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，但是由于其包裝標(biāo)簽顯示“本品不添加任何防腐劑”，所以不符合產(chǎn)品標(biāo)簽標(biāo)示要求。

上市首年凈利大幅減少，核心產(chǎn)品毛利率下滑明顯

2022年4月20日，祖名股份披露上市后的首份年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.37億元，同比增長(zhǎng)9.14%；歸母凈利潤(rùn)5572萬(wàn)元，同比大幅減少44.83%。

據(jù)年報(bào)披露，祖名股份專(zhuān)注于豆制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品品種涵蓋生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品及其他類(lèi)產(chǎn)品。其中，生鮮豆制品2021年?duì)I收達(dá)到8.94億元、植物蛋白飲品2021年?duì)I收2.09億元，兩項(xiàng)營(yíng)收合計(jì)占比達(dá)到82.5%，是公司最大收入來(lái)源。

但同時(shí)，這兩大產(chǎn)品毛利率同比快速下滑。生鮮豆制品2021年毛利率同比下滑8.65%至27.1%，植物蛋白飲品2021年毛利率同比下滑7.14%至27.09%。

原材料成本大幅增長(zhǎng)，豆奶產(chǎn)品宣布漲價(jià)15%-20%

此外，公司的營(yíng)業(yè)成本一直居高不下。其中，2021年度直接材料費(fèi)用為5.93億元，同比增長(zhǎng)21.77%，由此導(dǎo)致主要產(chǎn)品生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品的毛利率出現(xiàn)不同程度下滑。

對(duì)此，公司在年報(bào)中表示，是報(bào)告期內(nèi)公司原輔材料、能源價(jià)格波動(dòng)引起所致。

同時(shí)，祖名股份回復(fù)稱(chēng)，“大豆作為公司產(chǎn)品生產(chǎn)的主要原材料，其占生產(chǎn)成本的比例較高，其價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司毛利率和盈利能力有直接影響。大豆價(jià)格自2020年下半年以來(lái)持續(xù)上漲并持續(xù)處于高位，雖然包括公司在內(nèi)的多家行業(yè)內(nèi)企業(yè)紛紛上調(diào)了部分產(chǎn)品的出廠(chǎng)價(jià)格，但不足以抵消大豆?jié)q價(jià)的成本壓力”。

迫于成本壓力，2021年11月9日，公司宣布自2021年11月15日起，對(duì)部分植物蛋白飲品（主要是自立袋豆奶）的出廠(chǎng)價(jià)上調(diào)15%-20%不等，但暫不對(duì)生鮮豆制品上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)。

銷(xiāo)售主要依賴(lài)經(jīng)銷(xiāo)，經(jīng)銷(xiāo)主要布局江浙滬

據(jù)年報(bào)顯示，在銷(xiāo)售渠道方面，祖名股份主要依靠經(jīng)銷(xiāo)、直銷(xiāo)、商超實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的最終銷(xiāo)售。其中，經(jīng)銷(xiāo)模式營(yíng)收增長(zhǎng)最快且占比最大，從2020年的7.73億元增至2021年的8.64億元，主營(yíng)收入占比從63.21%增至65.16%；相反，商超模式營(yíng)收從2020年的3.42億元減少至2021年的3.18億元。

與此同時(shí)，截至2021年期末，祖名股份經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量為1453個(gè)，期內(nèi)增長(zhǎng)10個(gè)。其中，江浙滬地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量較為集中，合計(jì)達(dá)到92.77%；期內(nèi)新增的經(jīng)銷(xiāo)商主要集中在浙江、江蘇兩省，分別凈增加51個(gè)、9個(gè)；此外，上海及其他地區(qū)期內(nèi)凈減少41個(gè)、9個(gè)。

2022年3月3日，公司披露《項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，擬在武漢投資豆制品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資3億元，主要建設(shè)內(nèi)容為生產(chǎn)廠(chǎng)房、辦公樓及附屬配套建設(shè)，主要產(chǎn)品為生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品及其他類(lèi)豆制品。

對(duì)此，公司表示，“武漢為長(zhǎng)江中游城市群中心，交通便利、豆制品需求量大、大型豆制品企業(yè)較少，利于公司異地?cái)U(kuò)張”。但是，該項(xiàng)目仍在起步階段，預(yù)計(jì)實(shí)施周期較長(zhǎng)，可能存在順延、變更、中止或終止的風(fēng)險(xiǎn)，也存在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后未能如期實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險(xiǎn)。

銷(xiāo)售和管理費(fèi)用增長(zhǎng)迅猛，進(jìn)一步吞噬公司利潤(rùn)

報(bào)告期內(nèi)，祖名股份銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用上漲，其中增加最多的是銷(xiāo)售費(fèi)用。

據(jù)年報(bào)顯示，銷(xiāo)售費(fèi)用從2020年的1.87億元增加至2021年的1.96億元，凈增長(zhǎng)超1億元；管理費(fèi)用從2020年的5696.68萬(wàn)元增加至2021年的6394.54萬(wàn)元。另一方面，公司研發(fā)費(fèi)用僅為992.88萬(wàn)元，同比微增1.29%。

對(duì)此，公司回復(fù)稱(chēng)，“公司零售品牌方面需要一定的投入，這是消費(fèi)品類(lèi)企業(yè)的必要支持”，“對(duì)于打響品牌也需要有一定的支出投入，總體而言投入對(duì)于品牌擴(kuò)大，提升銷(xiāo)售額帶來(lái)正面積極影響”。

?應(yīng)收賬款和存貨雙雙增加

據(jù)年報(bào)顯示，祖名股份2021年期末應(yīng)收賬款賬面余額約為1.49億元，其中1年以?xún)?nèi)應(yīng)收賬款賬面余額為1.48億元。為此，公司期內(nèi)合計(jì)計(jì)提了750.45萬(wàn)元的壞賬準(zhǔn)備，是凈利潤(rùn)下滑的原因之一。

據(jù)2022年第一季度報(bào)告顯示，祖名股份一季度期末應(yīng)收賬款繼續(xù)增至1.61億元。對(duì)此，公司表示，“由于公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)及安全庫(kù)存變化會(huì)導(dǎo)致相應(yīng)數(shù)據(jù)變動(dòng)，另外公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分布于多個(gè)合作方和多個(gè)客戶(hù)，截至2021年12月31日，公司應(yīng)收賬款的20.75%余額源于前五名客戶(hù)，相比2020年的23.80%略有下降，公司不存在重大的信用集中風(fēng)險(xiǎn)”。

另一方面，祖名股份2021年期末存貨也同比增加，大約增長(zhǎng)18%至7736.71萬(wàn)元。其中，原材料占比較大，達(dá)到6249.79萬(wàn)元，占比80.78%，暫未出現(xiàn)原材料存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的情況；另外兩項(xiàng)存貨在產(chǎn)品及庫(kù)存商品均出現(xiàn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，期內(nèi)合計(jì)計(jì)提了214.43萬(wàn)元的減值準(zhǔn)備，也是凈利潤(rùn)下滑的原因之一。據(jù)2022年第一季度報(bào)告顯示，祖名股份一季度期末存貨繼續(xù)增至 8471.9萬(wàn)元。