追求消費(fèi)性價(jià)比、點(diǎn)外賣都用“拼好飯”的年輕人，在養(yǎng)寵物上面的花銷卻比養(yǎng)自己要舍得很多?！半m然我消費(fèi)降級(jí)了，但我家狗狗的口糧一路從寵物店雜牌散裝狗糧、伯納天純到皇家、GO、渴望，目前吃的是蓮花，一斤要80多塊?！币晃幌M(fèi)者如是表示。

隨著越來越多養(yǎng)寵人在寵物身上投注愛意、寄托情感，這份愛撬動(dòng)起千億級(jí)市場，也使寵物上市企業(yè)取得不錯(cuò)的業(yè)績?cè)鲩L。據(jù)《消費(fèi)者報(bào)道》統(tǒng)計(jì)，今年上半年，A股7家主營寵物業(yè)務(wù)的上市公司均實(shí)現(xiàn)營收正增長，其中6家同比增幅超兩位數(shù)；凈利潤方面，除路斯股份（832419.BJ）同比下降外，其余6家均為正增長，佩蒂股份（300673 .SZ）、依依股份(001206. SZ)增幅高達(dá)329.38%、111.71%。

國內(nèi)寵物市場的快速發(fā)展是多家寵物相關(guān)公司業(yè)績?cè)鲩L的主要原因。艾媒咨詢《2024-2025年中國寵物行業(yè)運(yùn)行狀況及消費(fèi)市場監(jiān)測報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）預(yù)計(jì)，2025年中國寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到8114億元，其中寵物食品為2670億元，寵物用品為484億元。預(yù)計(jì)到2028年，市場規(guī)模有望達(dá)到11500億元。

但A股寵物業(yè)務(wù)上市公司卻面臨著“大行業(yè)小企業(yè)”的狀況。2024年上半年，乖寶寵物（301498.SZ）、天元寵物（301335 .SZ）分別為寵物食品、用品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，營收僅分別為24.27億元、12.53億元。擴(kuò)大自有品牌知名度和市場占有率依然是它們面臨的一大挑戰(zhàn)。

業(yè)績普增

單身經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)寵物市場快速發(fā)展。“鏟屎官”們把寵物視為重要的家庭成員，樂于在寵物身上投入更多的時(shí)間和金錢，寵物消費(fèi)從日常喂養(yǎng)、健康護(hù)理延伸到娛樂玩具、服裝配飾、美容、訓(xùn)練等。

今年上半年，除路斯股份外，其余3家A股寵物食品上市企業(yè)的營收、凈利均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的高增長。財(cái)報(bào)顯示，乖寶寵物營業(yè)收入24.27億元，同比增長17.48%，歸母凈利潤3.08億元，同比增長49.92%。中寵股份（002891.SZ)營業(yè)收入19.56億元，同比增長14.08%，歸母凈利潤1.42億元，同比增長48.11%。由于去年同期業(yè)績較差，佩蒂股份今年上半年?duì)I收、歸母凈利潤分別大增71.64%、329.38%，為8.46億元、0.98億元。

路斯股份的業(yè)績稍顯遜色，上半年?duì)I業(yè)收入3.51億元，同比微增3.52%；歸母凈利潤為0.35億元，同比下降 13.43%。該公司稱，凈利潤下降的原因是建設(shè)自有品牌、加大營銷宣傳支出，銷售費(fèi)用投放快速增加，此外柬埔寨海外項(xiàng)目存在建設(shè)期虧損。

但幾家企業(yè)都對(duì)市場充滿信心。寵物食品是貫穿寵物生命全周期的剛性需求，也是最高的養(yǎng)寵支出。尤其隨著養(yǎng)寵人群日趨年輕化、高學(xué)歷化，科學(xué)飼養(yǎng)寵物的意識(shí)日漸提升，高品質(zhì)主糧和多樣化寵物食品的需求水漲船高，帶動(dòng)寵物食品行業(yè)朝更精致化方向發(fā)展。

精細(xì)化、科學(xué)化養(yǎng)寵趨勢也帶動(dòng)了寵物用品需求上漲。數(shù)據(jù)顯示，今年“618”期間，天貓平臺(tái)寵物智能除味器銷售額同比增長超330%，寵物智能喂食器銷售額同比增長超230%，智能貓砂盆銷售額同比增長超140%，寵物智能烘干箱銷售額同比增長超120%。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，數(shù)字化、智能化升級(jí)已成為中國寵物用品行業(yè)的發(fā)展趨勢。

寵物用品上市企業(yè)也取得不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)。今年上半年，A股3家寵物用品上市企業(yè)的營收、歸母凈利潤全部錄得正增長。其中，天元寵物營業(yè)收入12.53億元，同比增加24.72%，歸母凈利潤微增2.01%；依依股份營收、歸母凈利潤同比分別增長29.31%、111.71%，源飛寵物營收、歸母凈利潤同比分別增長26.38%、12.20%。

國產(chǎn)品牌崛起，山東寵物食品產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先

我國是全球?qū)櫸锸称分饕隹趪?，國?nèi)多數(shù)寵物食品公司以代工業(yè)務(wù)起家，產(chǎn)品主要銷往美國、歐盟、日本、東南亞等國家和地區(qū)。今年上半年，境外銷售收入仍為寵物食品上市企業(yè)主要營收來源，如中寵股份境外銷售收入13.39億元，占總營收的68.45%；路斯股份境外收入2.06億元，占總收入的 59.62%。

但國產(chǎn)品牌也在崛起。今年“618”期間，國內(nèi)外寵物品牌競爭激烈，國內(nèi)上市品牌排名有所提升。如在天貓全階段成交品牌排行榜上，乖寶寵物旗下的麥富迪占據(jù)貓、狗零食以及狗主糧品牌TOP1，貓主糧位列前10名；中寵股份旗下的頑皮和ZEAL在貓零食和狗零食類目中獲得前10名。京東全階段成交品牌排行榜，麥富迪在全品類均位居前5名，佩蒂股份旗下爵宴在狗零食類目中位居第2名。

國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，吸引寵物食品公司加大自有品牌的建設(shè)和推廣，也帶動(dòng)了銷售費(fèi)用的明顯增加。今年上半年，因自有品牌收入增加、直銷渠道占比增加，相應(yīng)的業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)增加，乖寶寵物銷售費(fèi)用同比增加43.66%，至4.62億元。中寵股份、佩蒂股份、路斯股份的銷售費(fèi)用分別增加了40.80%、17.57%、79.55%。

不過，與進(jìn)口寵物食品相比，國產(chǎn)品牌還需進(jìn)一步贏得消費(fèi)者的信任。蘇寧金融研究院特約研究員、財(cái)經(jīng)專欄作家江瀚對(duì)《消費(fèi)者報(bào)道》記者稱，除了加大品牌建設(shè)和市場推廣力度、提升品牌知名度和美譽(yù)度，國產(chǎn)品牌應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量控制，確保寵物食品的安全與營養(yǎng)，這是贏得消費(fèi)者信任的基礎(chǔ)；還要注重產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化發(fā)展，通過研發(fā)新產(chǎn)品、新口味或提供定制化服務(wù)等方式，滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求，提升市場競爭力。

值得注意的是，我國寵物產(chǎn)業(yè)的分布呈現(xiàn)明顯的地域特征，寵物用品企業(yè)多在江浙，寵物食品企業(yè)多在山東。如4家寵物食品上市企業(yè)中，3家（乖寶寵物、中寵股份、路斯股份）在山東。此外，位于山東臨沂的山東帥克寵物用品股份有限公司（下稱“帥克寵物”）已于2022年11月啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程，若成功上市將成為山東第4家寵物上市公司。

原材料豐富是山東寵物食品行業(yè)發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)。寵物食品中，雞肉、鴨肉為常用的肉類原材料，山東則是禽類制品大省，金鑼、得利斯、龍大肉食等肉食品企業(yè)均為山東企業(yè)。而帥克寵物所在的臨沂市沂南縣被稱為“中國肉鴨第一縣”，貢獻(xiàn)了全國每年15%-20%的雞鴨屠宰量。

江瀚稱，山東在寵物產(chǎn)業(yè)鏈上游的原材料供應(yīng)、生產(chǎn)加工及技術(shù)創(chuàng)新等方面具有優(yōu)勢，而廣東、江蘇、浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份則憑借完善的制造業(yè)基礎(chǔ)、物流體系及市場消費(fèi)能力，在寵物產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位，這些省份還在寵物醫(yī)療、美容、培訓(xùn)等下游服務(wù)領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Α?/span>

雖然寵物產(chǎn)業(yè)已成為市場藍(lán)海，市場集中度并不高，7家A股企業(yè)上半年?duì)I收總和尚不到百億，可謂“大行業(yè)小企業(yè)”。 江瀚認(rèn)為，這是由于市場仍處于快速發(fā)展階段，整體市場規(guī)模迅速擴(kuò)張，但行業(yè)內(nèi)企業(yè)的成長速度和市場份額分配并不均衡，眾多中小企業(yè)分食市場，尚未形成具有絕對(duì)競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。

他進(jìn)一步指出：“行業(yè)競爭激烈，品牌建設(shè)和市場推廣需要較長時(shí)間和大量投入，這對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力、創(chuàng)新能力及市場策略提出了高要求。部分企業(yè)在面對(duì)快速變化的市場環(huán)境時(shí)，可能難以迅速適應(yīng)并擴(kuò)大規(guī)模。消費(fèi)者需求的多樣化和個(gè)性化趨勢也促使市場細(xì)分，不同企業(yè)可能專注于特定領(lǐng)域或產(chǎn)品，從而限制了其整體營收規(guī)模的增長。”