作為熱門小家電中的一個(gè)新興品類，小巧精美的頸椎按摩儀一經(jīng)推出就“俘獲”了眾多年輕人的心，全網(wǎng)銷量迅速增長，但隨之而來的產(chǎn)品銷售問題、售后服務(wù)跟不上等問題也接踵而來。

近期，有消費(fèi)者在第三方投訴平臺(tái)黑貓投訴投訴SKG頸椎按摩儀產(chǎn)品問題，稱其在SKG京東自營旗艦店購買的SKG頸部按摩儀產(chǎn)品，收貨后發(fā)現(xiàn)有明顯使用過的痕跡，聯(lián)系京東平臺(tái)客服進(jìn)行反饋處理，協(xié)商結(jié)果為換貨并補(bǔ)償部分現(xiàn)金，但SKG產(chǎn)品被SKG商家叫快遞取走，京東平臺(tái)又需要寄回平臺(tái)換貨才能完成操作，于是換貨一直沒有下文，撥打SKG官方客服電話也未得到解決。目前，該條投訴狀態(tài)顯示“已完成”。

據(jù)悉，SKG頸椎按摩儀是未來穿戴健康科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“未來穿戴”）旗下核心產(chǎn)品。未來穿戴成立于2007年11月1日，專業(yè)從事SKG品牌可穿戴健康產(chǎn)品和便攜式健康產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，具體包括頸椎按摩儀、眼部按摩儀、腰部按摩儀、筋膜槍、健康手表等。但是，記者發(fā)現(xiàn)，未來穿戴存在業(yè)績(jī)下滑、銷售高度依賴經(jīng)銷商、輕研發(fā)重銷售等問題。

對(duì)此，記者8月22日給未來穿戴方面發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿并未收到官方對(duì)采訪問題的回應(yīng)。

8月24日，記者聯(lián)系到未來穿戴相關(guān)負(fù)責(zé)人，表明了采訪意圖，對(duì)方表示采訪需要聯(lián)系公司信息披露電話。隨后，記者多次撥打公司信息披露電話，但一直未有人接聽。

眼部按摩儀等產(chǎn)品存在對(duì)外采購成品，致采購單價(jià)逐年上升

據(jù)了解，未來穿戴部分產(chǎn)品存在對(duì)外采購成品的情形。2019年至2021年，公司成品采購成本分別為1.19億元、7134.51萬元、9119.47萬元，占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為34.09%、17.34%、18.12%。對(duì)此，公司表示，2019年度主要是由于報(bào)告期初存在較多小家電等轉(zhuǎn)型前產(chǎn)品的銷售，該等產(chǎn)品主要以成品采購為主，隨著公司成功轉(zhuǎn)型并以健康穿戴按摩產(chǎn)品銷售為主，成品采購成本顯著下降并保持在較穩(wěn)定的水平。

圖片來源：SKG未來健康官方微博

但同時(shí)，公司成品采購單價(jià)卻在逐年上升。2019年至2021年，公司成品單價(jià)從73.94 元/件上升至107.27元/件。

對(duì)此，公司表示，采購成品主要包括眼部按摩儀、按摩披肩、小家電產(chǎn)品等；公司的成品采購單價(jià)逐漸上升，主要系加大了單價(jià)較高的眼部按摩儀的采購比重。

超八成營收來按摩儀， 但增收不增利

據(jù)未來穿戴披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年主營業(yè)務(wù)收入分別為7.9億元、9.87億元、10.57億元。其中，可穿戴健康產(chǎn)品收入分別為6.07億元、9.07億元、8.88億元，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為76.78%、91.84%、84.05%，是公司最大的營收來源。

但同時(shí)，未來穿戴在營收快速增長的同時(shí)，凈利潤卻同比下滑。2019年至2021年，公司歸母凈利潤分別為2.13億元、1.43億元、1.32億元，扣非后歸母凈利潤分別為2.25億元、2.12億元、1.49億元。

對(duì)此，公司在招股書中表示，若未來出現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、公司技術(shù)與產(chǎn)品迭代不及時(shí)、品牌影響力無法持續(xù)、經(jīng)營成本及費(fèi)用支出持續(xù)上漲等情形，公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)將受到不利影響，可能存在經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徤踔料禄娘L(fēng)險(xiǎn)。

銷售高度依賴經(jīng)銷商，毛利率出現(xiàn)下滑

據(jù)招股書披露，未來穿戴的銷售模式主要為經(jīng)銷模式，2019年至2021年，經(jīng)銷模式收入分別為6.93億元、9.65億元、10.43億元，占總營收比分別為87.7%、97.75%、98.74%，占比猛增至98%以上。

對(duì)此，未來穿戴在招股書中表示，若公司不能穩(wěn)定保持與現(xiàn)有經(jīng)銷商的合作關(guān)系，或公司經(jīng)銷商在經(jīng)營活動(dòng)中未能遵守或者有效執(zhí)行合同約定，發(fā)生違規(guī)經(jīng)營情況，都會(huì)直接或間接影響公司的渠道銷售及品牌聲譽(yù)，對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

與此同時(shí)，公司經(jīng)銷模式毛利率開始出現(xiàn)下滑，從2020年的57.97%下滑至2021年52.31%，且與直銷模式毛利率的差異越拉越大，2021年達(dá)到-18.47個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，公司表示，經(jīng)銷模式實(shí)現(xiàn)的銷售毛利率較低于直銷模式毛利率，主要是由于與直銷模式相比，經(jīng)銷模式下公司會(huì)留予經(jīng)銷商一定的利潤空間，對(duì)經(jīng)銷商的銷售價(jià)格會(huì)較低于終端消費(fèi)者，因此毛利率相比較低。

原材料成本占比較高，已達(dá)七成以上

與此同時(shí)，未來穿戴直接材料占營業(yè)成本比例較高。2019年至2021年，公司直接材料成本分別為2.07億元、3.02億元、3.67億元，占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為59.36%、73.28% 、72.92%，已達(dá)七成以上。

據(jù)悉，公司生產(chǎn)經(jīng)營所使用的主要原材料包括電子件、塑膠件、硅膠件等，上述主要原材料采購成本受大宗商品的價(jià)格、市場(chǎng)供需關(guān)系、階段性環(huán)保監(jiān)管環(huán)境等因素影響。

對(duì)此，公司表示，未來若主要原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，公司不能通過向下游轉(zhuǎn)移、技術(shù)工藝創(chuàng)新等方式應(yīng)對(duì)成本上漲的壓力，公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)將受到不利影響。

輕研發(fā)重銷售，銷售費(fèi)用增長快速

在研發(fā)投入方面，未來穿戴2021年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到7472.59萬元，占總營收的7.05%。但同時(shí)，公司的銷售和管理費(fèi)用依然居高不下，2021年銷售和管理費(fèi)用分別增至2.15億元和1.56億元，分別占總營收比為20.24%和14.74%。

對(duì)此，公司表示，銷售費(fèi)用的金額及占比變動(dòng)主要與市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)、職工薪酬、運(yùn)輸、裝卸及倉儲(chǔ)費(fèi)等主要項(xiàng)目有關(guān)，且在2021年增加了線下電梯廣告的投入；管理費(fèi)用率不斷提高，主要系公司持續(xù)加大對(duì)人才發(fā)展、系統(tǒng)和辦公等方面的投入所致。