近期，一款定價5.86萬元一瓶的精品裝聽花酒一經問世就引發(fā)巨大爭議，被稱“天價白酒”。一時間，網上關于聽花酒是“智商稅”、“割韭菜”的評論隨處可見。

據聽花酒官網顯示，聽花酒的研發(fā)靈感來自聽花酒總設計師張雪峰夢中老君寫下的一個字，并感嘆，“聽花酒，是上天給飲者的巨大恩惠”。

（截圖來源：聽花酒官網）

據悉，張雪峰同時也是A股上市公司青海春天藥用資源科技股份有限公司（以下簡稱“青海春天”）的董事長和總經理。5.86萬元一瓶的精品裝聽花酒是青海春天2022年1月5日新推出的，同時推出的還有5860元一瓶的標準裝聽花酒。然而，5860元的定價仍然遠超眾多一線白酒品牌的高端酒售價。

那么，“聽花”系列酒在原料和技術方面與其他一線品牌的高端酒到底有什么不同，為什么定價這么高？

對此，記者3月14日給青海春天方面發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿并未收到官方對采訪問題的回應。

同時，記者致電青海春天董秘辦，表明采訪意圖，對方表示已收到采訪函，并轉給相關部門，相關部門會聯系記者。

聽花酒憑什么賣這么貴？

據聽花酒官網顯示，聽花酒研發(fā)團隊歷時四年“創(chuàng)立白酒制化增益工藝，獲得國家發(fā)明專利3項、正在審核中的發(fā)明專利6項”。

（截圖來源：聽花酒官網）

但據記者查證，聽花酒所屬的宜賓聽花酒業(yè)發(fā)展有限責任公司（以下簡稱“聽花酒業(yè)”）僅具有發(fā)明專利3項及正在審核中的發(fā)明專利3項，并且還是由前公司宜賓涼露酒業(yè)有限公司（以下簡稱“涼露酒業(yè)”）于2018年1月24日申請。據天眼查顯示，涼露酒業(yè)于2020年10月20日更名為聽花酒業(yè)。

（截圖來源：SooPAT專利查詢網站）

同時，記者還發(fā)現，就連聽花酒酒瓶使用的外觀專利都是沿用的原涼露酒業(yè)在2019年9月30日申請的酒瓶（涼露A）專利201930540487.6，僅聽花酒包裝盒專利是聽花酒業(yè)在2021年7月6日新申請的包裝盒（聽花）專利202130424018.5。

（截圖來源：SooPAT專利查詢網站）

如此看來，售價高達5860元一瓶、甚至5.86萬元一瓶“天價高端白酒”聽花酒在發(fā)明方面與原“涼露”系列酒產品并沒有多大變化，只是換了個外包裝而已。

青海春天曾折翼極草， 業(yè)績開啟下坡之路

青海春天前身為青海賢成礦業(yè)股份有限公司，由于不能償還到期債務且資不抵債，原公司債權人2013年5月23日向西寧中院申請對原公司進行重整，后于2015年6月3日被青海春天借殼上市。

當時，青海春天的主要產品為控股子公司春天藥用生產的極草牌冬蟲夏草系列產品（冬蟲夏草純粉片、凈制冬蟲夏草及原草）。由于對生長環(huán)境的特殊要求，冬蟲夏草還無法進行人工種植，只分布在青藏高原及周邊地區(qū)，屬于國家二級保護野生植物，為珍稀名貴中藥材，是青海省的優(yōu)勢天然資源。

2014年7月18日，青海省食藥監(jiān)局發(fā)布《關于冬蟲夏草純粉片相關事宜的通知》（青食藥監(jiān)辦﹝2014﹞53 號），將極草確認為“青海省綜合開發(fā)利用優(yōu)勢資源的試點產品”。公司也因此賺得盆滿缽滿。2015年，青海春天營收達到14.02億元，其中冬蟲夏草純粉片營收高達11.17億元，占總營收比重近80%，毛利率高達55.21%。

但是，好景不長，正當青海春天借殼上市不久、準備在極草領域大干一場的時候，國家食藥監(jiān)總局叫停了冬蟲夏草的試點。

2016年2月4日，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布《關于冬蟲夏草類產品的消費提示》，稱長期食用冬蟲夏草、冬蟲夏草粉及純粉片等產品會造成砷過量攝入，并可能在人體內蓄積，存在較高風險。2016年3月4日，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布《關于停止冬蟲夏草用于保健品試點工作的通知》；2016年3月31日，青海春天收到青海省食藥監(jiān)局《關于停止冬蟲夏草純粉片產品停止試點有關事宜的通知》。

自此，曾為公司貢獻近八成營收的核心產品冬蟲夏草純粉片失去了唯一合法身份，極草也被保健品市場“除名”，公司業(yè)績開始走下坡路，2016年的營收減少近半、歸母凈利潤減少近三分之一。

收購西藏聽花酒業(yè)切入白酒市場，一直表現平平

2018年3月7日，折翼極草兩年后的青海春天開始將目光瞄準白酒市場，以3385萬元的價格全資收購了一家關聯方西藏正庫投資有限公司持有的西藏聽花酒業(yè)有限公司（以下簡稱“西藏聽花酒業(yè)”），正式進軍白酒快消領域。

據評估報告顯示，西藏聽花酒業(yè)成立于2017年7月3日，該公司資產總額僅為386.91萬元，2017年營業(yè)收入為0元、凈虧損114.23萬元。但是，西藏聽花酒業(yè)與“涼露”系列白酒產品的主要生產商宜賓涼露酒業(yè)有限公司（以下簡稱“涼露酒業(yè)”）簽有20年的全國獨家代理權。

據天眼查顯示，涼露酒業(yè)最早成立于2012年12月13日，原名為宜賓市潤公坊酒業(yè)有限責任公司（以下簡稱“潤公坊酒業(yè)”），起初經營項目為籌建酒廠，籌建期至2014年12月12日止；2015年1月14日，潤公坊酒業(yè)經營項目才變更為白酒的生產和銷售。2017年6月27日，李蓉全出資 1470萬元全資收購了潤公坊酒業(yè)，潤公坊酒業(yè)隨后改名為涼露酒業(yè)。

據天眼查數據，李蓉全曾為廣東極草藥用資源科技有限公司股東、董事之一，后于2018年1月17日退出。據悉，廣東極草藥用資源科技有限公司曾在2015年12月30日收購青海春天旗下子公司深圳極草貿易有限公司100%股權。據青海春天2015年12月4日披露，廣東極草藥用資源科技有限公司是青海春天“控股子公司產品銷售合作商”。

另一方面，青海春天控股股東西藏榮恩同為關聯方西藏正庫投資控股股東，間接持有西藏聽花酒業(yè)100%股權。此次交易之后，西藏聽花酒業(yè)及“涼露”系列白酒產品全國獨家代理權順利注入上市公司。

然而，“涼露”系列白酒產品的銷售一直不溫不火。據公司2018年年報顯示，“目前‘涼露酒’剛進入市場，處于測試階段，尚未形成規(guī)模銷量”；據公司2019年年報顯示，“快消品（酒水）業(yè)務板塊也處于測試和發(fā)育期，未能形成規(guī)模效益”；據公司2020年年報顯示，“酒水快消品板塊業(yè)務目前規(guī)模較小、尚未能形成規(guī)模效益”。

到了2020年度，青海春天業(yè)績出現借殼上市后首虧。據2020年年報顯示，公司2020年營收僅為1.24億元，較2015年的14.02億元下降了91.16%；歸母凈虧損3.2億元。

（截圖來源：同花順iFinD）

對此，公司在2020年年報中表示，“公司受國內外經濟環(huán)境波動和疫情突然爆發(fā)等外部環(huán)境不確定性因素的影響、部分對外投資產生較大虧損的影響、大健康業(yè)務板塊的業(yè)務未完全恢復和計提部分資產減值準備等因素的影響，以及酒水快消品板塊業(yè)務目前規(guī)模較小、尚未能形成規(guī)模效益等原因，經營業(yè)績繼續(xù)處于下滑的狀態(tài)”。

與此同時，據公司2020年年報披露，公司已暫緩對線下渠道依賴性強的“涼露”系列酒產品、“火露果汁涼茶”的渠道開拓工作，并于2020年12月面對目標客戶，開展“聽花”系列高端商務酒的前期品鑒、測試工作。

記者發(fā)現，西藏聽花酒業(yè)已于2020年11月4日變更為西藏春天酒業(yè)有限公司；而涼露酒業(yè)方面也相當配合的于2020年10月20日正式變更為聽花酒業(yè)。目前，李蓉全依然是聽花酒業(yè)的實際控制人，持有聽花酒業(yè)90.25%股份。

2021年業(yè)績繼續(xù)虧損，欲借“高價白酒”扭轉乾坤

據公司2021年度業(yè)績預虧暨風險提示公告顯示，預計2021年度歸母凈虧損2.65億元至3.25億元，扣非后歸母凈虧損2.54億元至3.08億元。

對此，公司表示，“本次業(yè)績預虧主要是受對外投資虧損、計提部分資產減值準備、以及中成藥和酒水業(yè)務市場開拓，銷售費用和管理費用增加所致”。此外，“公司預計2021年扣除非經常性損益前后的凈利潤均為負值，若最終經審計的公司2021年度扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入低于1億元，按照規(guī)定公司將被實施退市風險警示”。

與此同時，青海春天的經營活動現金流量凈額也大幅減少至負值，從2015年期末的8.32億元減少至2018年期末的-1.84億元。到2020年期末，公司已連續(xù)三年經營活動現金流為負值，且在2021年三季度仍為負值，這與公司營收下滑不無關系。

（截圖來源：同花順iFinD）

此時，青海春天推出5860元一瓶標準裝和5.86萬元一瓶精品裝的“高價”聽花酒，其背后的真實目的值得深思。